工业级白油市场利空遍布 所到之处寸步难行

9月16日24时，国内成品油年内第12次调价落实，也是6年来首次出现“四连跌”的情况，如图1所示。整观2014年来成品油调价情况不难看出，总体表现为“跌多涨少”，这也是造成年内白油价格走势震荡向下的因素之一。

经济大环境始终不乐观，白油行业的消极气氛也非一日之内所聚集而成。今年以来，白油市场基本未出现过所谓“旺”的行情，进入第三季度后，价格更是多次跟随成品油调价趋势波动。由图2可以看出，白油料与白油价格一路下滑。截至9月17日，3#白油料价格较三季度初价格下滑0.41%，5#白油料较三季度初下滑4.12%，3#工业白油价格较三季度初下滑3.36%。

所谓“旺季”未出现，金九银十是润滑油行业的传统旺季，白油的旺季也接近于此时，然而今年以来丝毫不见旺季气氛，“不要说下游没有提前开始准备囤货，就是进入旺季了需求也没见好转”，市场人士如是说。进入三季度后，部分上游生产企业产量呈现逐月减少的情况，部分中字头炼厂8月产量较7月份就有500吨的减少量。炼厂对开工负荷的控制，也是从另一个方面表现出了市场的不景气。
连续跌价导致上游“元气大伤”
近几轮成品油调价，白油生产企业并非逢跌必跟，究其原因，炼厂人士多表示价格已经跌到心理价位了。目前来看，炼厂的挂牌价格与成交价格的价差较大，以3#工业白油为例，华东地区目前主流挂牌价格在8500-8600元/吨，而实际成交价格已下滑至8200-8300元/吨，且多数炼厂采取一单一议的成交方式。高挂的价格虽未回落，但明稳暗跌已成为不争的事实，多数炼厂对于频繁跌价对下游造成的“拒买跌”氛围也倍感心累。
不是跌不跌的事儿，另一个白油下调节奏放缓的原因：不是跌不跌的事儿！下游需求疲软的情况异于往常，生产企业多数表示，目前的市场状况已经不是价格下调就能调节好的，下调对下游采购的刺激作用十分微弱，甚至会进一步打击积极性，不如不调。然而稳价下的市场又能支撑多久呢，短期内白油后市仍不乐观，而原油走势也不乐观，不排除成品油下轮继续下跌的可能性。利空遍布，寸步难行。文章来源于微信咨询。